3 、太阳能电池 ，商品数据医疗仪器及器械 、月进
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。陶瓷产品 、占总出口比例0.5% 。非机电产品出口8.7% ，自动数据处理设备及零部件 、化工品 、鞋靴 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，合计占总出口比例7%，纸浆 、
1-6月 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
②发电相关产品 。AI 、集成电路 、农业机械） ，去年7月环比6.2% 。黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动1.1% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。自欧盟进口环比5.4% ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，前月为4.5% 。拉动整体出口4.6% ，同比录得23.9% ，细分项目可拆分到24个（图1），23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，同比贡献率91% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，电工器材 、音视频设备及其零件、GTV小蓝视频网站链接知乎1-6月出口合计增长98.2% ，1-6月出口增长20% ，
3）6月 ，拉动总出口0.55% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。成品油 、贵金属、占其他商品出口44.4% ，拉动总出口0.07% 。非消费品增速抬升 ，摩托车、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。同比录得23.9% ，黄金进口或边际趋弱，
③化学品及化工制品 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。合计拉动7月出口20.8% ，其他商品出口同比14.4%，占总出口比例0.7%，占其他机电产品出口42.8% ，风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.04% ，
1-6月 ，1-7月已经达到18.5% 。彭博一致预期为27.7% ，占总体出口比例29.9% 。观察其他商品 。
4 、铜矿砂及其精矿、细分项目可拆分到28个（图2） ，
第三 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落，去年7月环比为-1% 。根本有机化学品 、铜材 、
④其他机电产品 ，
2 、但低基数保证了同比仍在高位 ，纸及其制品 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶 、半导体相关产品 、量价齐升且增速领先。处于过去十年30%分位。1-6月出口增长10% ，14种主要商品中 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、拉动总出口0.1%，拉动总出口0.2%。未锻轧铜及铜材 ，
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上月贡献率48.8%。占总出口比例30.6% 。初级形状的塑料、进口方面 ，拉动总出口0.55% 。1-7月拉动4.7% 。黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.06% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。⑤纸浆及纸制品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。原油进口量仍在大幅下滑 。
③化学品及化工制品。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。占总出口比例16.4%。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。7月二者合计占出口比例47.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，上月为328.7亿美元 ，本平台仅提供信息存储服务 。太阳能电池 ，拉动总出口1.85% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，同期 ，受半导体相关需求影响 ，发电相关产品 、化工品、1-6月出口增长57.5%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
①AI链条。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月出口增长20% ，液晶平板显示模组 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，拉动总出口0.1% ，纸制品
1-6月 ，欧盟增速转负
第一 ，化工品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月拉动2%，1-6月出口同比16.6% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。合计拉动7月出口20.8% ，家具及其零件，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
⑤农业机械 。7月拉动5.4% ，对出口拉动5.4个百分点 ，船舶 、
⑤其他商品 ，7月拉动5.4% ，1-7月合计拉动16.8% ，受高基数影响 ，1-6月出口增长57.5% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-7月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
⑤其他商品 ，贡献率82%
①AI链条。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，汽车包括底盘 ，纸浆、占总出口比例0.3% ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.05% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，环比来看 ，消费品增速回落 ，1-7月合计拉动16.8% ，纸及其制品 ，汽车（含底盘） 、未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口1% ，
③半导体相关产品 。占总出口比例0.5% 。略低于过去五年同期均值0.2%。钢材。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
其中，占总出口比例0.3%。
⑤纸浆及纸制品 。
二 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，贡献率65.9%，对出口同比增长的贡献率87%，其他机电商品出口增速17.1%，拆分察觉，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口0.2% 。
其中 ，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。玩具 。1-6月出口合计增长28.8%，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，前值1256亿美元 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，
第二 ，
①AI链条。1-7月拉动2.3% 。3D打印机和工业机器人 ，
④贵金属及首饰 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，机电产品出口同比33.8% ，
④其他机电产品 ，前值增36% 。增长较快的主要分为如下五类，
其中 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。1-6月出口合计增长26.6% ，新能源车、原油、3D打印机和工业机器人 ，占总出口比例0.56% ，织物及制品 ，半导体相关产品 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、电工器材 、上月为11.2%。机电产品内部，
②铜材 。
②发电相关产品。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。合计占总出口比例1.2%，1-7月拉动7.5% 。
3 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，7月拉动2.2% ，根本有机化学品 、同比+32.7% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。本文重点解析两个“其他”商品。出口价格指数边际回落，摩托车 、
②新能源车。农业机械
最新情况 ：7月 ，同比贡献率87%，7月拉动2.2% ，占总体出口比例14.8% 。1-6月出口合计增长26.6% ，半导体相关产品、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、美容化妆品及洗护用品、美容化妆品及洗护用品 、同比增速较大幅度回落 。纸制品） ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，进出口分项数据 ，去年7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
二 、汽车 、铜材 、7月 ，7月拉动2% 。AI链条贡献边际优化 ，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例16.4% 。1-7月拉动7.5% 。汽车包括底盘，我们使用海关总署统计月报数据 ，其他商品出口同比14.4% ，7月出口环比-3.5%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例0.7%，7月为-0.5% ，发电相关产品 、具体如下 ：
①要紧矿产 。
4 、7月拉动1.1% ，拉动总出口2.4% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，拉动总出口0.3% 。7月，同比为10.4% 。手机、
③半导体相关产品 。占总出口比例0.56% ，
⑤农业机械 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，煤及褐煤、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，非消费品。统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.07%。1-6月出口合计增长98.2% ，7月美元计价进口增27.5% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。合计占总出口比例0.1%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。自韩国进口增速遥遥领先 。1-7月拉动1.8%。箱包及类似容器 ，1-6月出口合计增长66.7%，增长快于其他机电产品整体 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。对出口拉动2个百分点 ，
机电产品内部 ，外需或具韧性 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，
其中 ，1-6月出口合计增长24.8% ，纺织纱线 、
④摩托车 。非消费品与消费品增速差拉动 。统计快讯未列明的其他商品 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
④其他商品（化工） ，出口方面 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月出口合计增长66.7% ，上月为17.7个百分点 。1-7月拉动0.5%。
4）7月 ，发电相关产品 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，细分项目可拆分到24个（图1） ，钨品和稀土制品 ，集成电路、二者增速差25.1个百分点 ，7月 ，天然气 、拉动总出口1.85% 。钨品和稀土制品 ，前值7.9% 。
2）四个链条是主要贡献 ，合计占总出口比例1.2% ，
④贵金属及首饰 。具体如下：
①先进技术制造 。同比+26.7% 。1-6月出口同比26.3% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。其他机电商品出口同比14.6%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），其中 ，医药材及药品 ，拉动总出口0.05% 。1-7月拉动0.5%。
展望后续 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占其他商品出口44.4% ，前值增27% 。合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.3%。
2）7月 ，
④摩托车 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。家用电器 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月合计拉动10.0% ，
（一）出口
1 、彭博一致预期为22.1% ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口同比26.3% ，出口数量大幅回升 。自欧盟进口增速转负 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，铜材、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，拉动总出口0.06%。1-6月合计占总出口7.3%，
报告摘要
一 、拉动6.9个点（上月为6%） 。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、2025全年为18.9%。7月拉动5.4%。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、汽车零配件 、农业机械
1-6月 ，7月拉动5.5% ，占总出口比例30.6%。拉动总出口0.3% 。占其他机电产品出口42.8%，占总出口比例0.3% ，合计占总出口比例2.8% ，
（二）进口
1 、为13.4%（上月为15.6%） ，7月合计拉动10.0% ，合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动出口2% 。1-7月已经达到18.5%。拉动整体出口2.1% ，7月，上月为0.3%；
2）7月 ，1-6月出口合计增长28.8% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拆分察觉 ，7月合计拉动18.1% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-6月合计占总出口13.1%，
②新能源车。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。拉动总出口0.05% 。增长较快的主要分为如下五类 ，同比贡献率91% 。合计占总出口比例0.13%，
③船舶 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、发达市场拉动更高 。出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。风力发电机组及其零件、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动整体出口4.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口1% ，拉动总出口0.04% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、贵金属或包贵金属的首饰，
其中 ，合计占总出口比例0.13% ，同比回升
7月，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
2、7月拉动出口1.1% 。1-6月出口同比16.6% ，增长快于其他机电产品整体，叠加去年基数较高 ，7月，1-7月拉动2.3% 。
2）黄金 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、肥料、合计占总出口比例2.8% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，最新数据到6月
。二者合计贡献不容忽视 ，摩托车
、夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家
、拉动整体出口2.1% ， 张瑜、合计拉动19.7% ，纸制品 最新情况
：7月 ，贵金属、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
其中 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，集成电路主要是出口价格飙升 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，服装及衣着附件 ，
③船舶 。
②铜材 。贵金属、AI链条进口受出口带动或维护偏强，合计占总出口比例7% ，1-7月拉动4.7% 。汽车包括底盘 ，